美國艾默科電力有限公司（America Amercom Power Limited）是專業(yè)設(shè)計、制造各種*的電力及能源產(chǎn)品的廠商，其開發(fā)生產(chǎn)的免維護蓄電池產(chǎn)品，使用了當(dāng)前上的電池生產(chǎn)技術(shù)，艾默科電池作為一款高性能的蓄電池產(chǎn)品，艾默科電池主要用于UPS電池、EPS應(yīng)急電源電池、電力操作電源、通信系統(tǒng)備用電源、光伏太陽能系統(tǒng)等，也是一家專業(yè)從事閥控式密封鉛酸蓄電池的研究、開發(fā)與生產(chǎn)的廠商。

在我省海南藏族自治州共和縣境內(nèi)的*座百兆瓦太陽能光伏發(fā)電實證基地內(nèi)，黃河上游水電開發(fā)有限責(zé)任公司新增20兆瓦儲能項目，采用磷酸鐵鋰、三元鋰、鋅溴液流和全釩液流電池，建設(shè)16個分散式儲能系統(tǒng)和6個集中式儲能系統(tǒng)。

一直以來，儲能技術(shù)的發(fā)展遠遠落后于光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度，甚至成為阻礙光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸。近年來，隨著科技創(chuàng)新和新材料的涌現(xiàn)，鋰電池的推廣運用不僅很大地推動了電動汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，而且儲能技術(shù)在電力系統(tǒng)中的應(yīng)用場景也日漸清晰。

經(jīng)過多年建設(shè)，百兆瓦太陽能光伏發(fā)電實證基地包含了23種組件、21種逆變器、17種不同技術(shù)支架、30種新材料、15種新設(shè)備以及30種設(shè)計理念，*我國光伏組件和平衡部件野外公共測試平臺的空白。此次，黃河上游水電開發(fā)有限責(zé)任公司新增光伏儲能項目，將進一步完善實證基地功能，補充儲能系統(tǒng)相關(guān)數(shù)據(jù)，為青海打造千億鋰電產(chǎn)業(yè)基地，完善太陽能裝備制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條提供支持。

　AM系列閥控式密封免維護鉛酸蓄電池

艾默科免維護蓄電池主要用途：

UPS電源蓄電池（UPS電源長延時備用蓄電池組）
EPS電源蓄電池（消防應(yīng)急電源備用蓄電池組）
直流屏配電柜蓄電池（DC110V/DC220V直流操作屏用蓄電池組）
通信電源用蓄電池（DC48V通信電源用2V/12V蓄電池組）
電動工具用蓄電池
玩具用蓄電池
太陽能蓄電池（光伏發(fā)電用鉛酸、膠體蓄電池）

性能特點：
1）安全性能好:正常使用下無電解液漏出,無電池膨脹及破裂。
2）放電性能好:放電電壓平穩(wěn),放電平臺平緩。
3）耐震動性好:*充電狀態(tài)的電池*固定,以4mm的振幅,16.7Hz的頻率震動1小時,無漏液,無電池膨脹及破裂,開路電壓正常。
4）耐沖擊性好:*充電狀態(tài)的電池從20cm高處自然落至1cm厚的硬木板上3次。無漏液,無電池膨脹及破裂,開路電壓正常。
5）耐過放電性好:25攝氏度,*充電狀態(tài)的電池進行定電阻放電3星期(電阻值相當(dāng)于該電池1CA放電要求的電阻),恢復(fù)容量在75%以上。
6）耐過充電性好:25攝氏度,*充電狀態(tài)的電池0.1CA充電48小時,無漏液,無電池膨脹及破裂,開路電壓正常,容量維持率在95%以上。
7）耐大電流性好:*充電狀態(tài)的電池2CA放電5分鐘或10CA放電5秒鐘。無導(dǎo)電部分熔斷,無外觀變形。

　AMG系列艾默科膠體鉛酸蓄電池

性能特點：
1）膠體使用狀態(tài)：密封反應(yīng)效率大于99.9%。
2）自放電極?。嚎砷L期帶電存放達兩年（20℃），存放時間是吸附式蓄電池的4倍，可不需補充電立即投入運行。
3）失水率低：失水率僅為吸附式蓄電池的二分之一，有效緩解電解液早期干涸。
4）超長使用壽命：設(shè)計壽命達12年以上，節(jié)省費用支出。
5）深放電循環(huán)性能優(yōu)良：特別適用于循環(huán)使用，100%深放電循環(huán)、壽命超過500次，大大高于吸附式蓄電池，有效地提高了系統(tǒng)可靠。
6）過放電后恢復(fù)性能：過放電至“0”V，仍能良好恢復(fù)，以1CA放電保持21天后，電池恢復(fù)容量達100%。
7）適用環(huán)境廣：可以在-40℃-60℃溫度范圍內(nèi)使用，性能大大超過吸附式電池。

應(yīng)用領(lǐng)域：
報警系統(tǒng)；應(yīng)急照明系統(tǒng)；電子儀器；電信系統(tǒng)；太陽能、風(fēng)能發(fā)電系統(tǒng)；不間斷電源及計算機備用電源；消防備用電源

作為國內(nèi)鋰電設(shè)備，贏合科技(300457，SZ)近日交出了一份業(yè)績大漲的成績單：2017年公司實現(xiàn)營業(yè)收入15.86億元，同比增長86.52%，歸屬于上市公司股東凈利潤2.20億元，同比增長78.34%。

但這僅僅是賬面光鮮，《每日經(jīng)濟新聞》記者研究發(fā)現(xiàn)，這樣一份華麗業(yè)績背后卻藏著不少隱憂：應(yīng)收賬款已激增至7.78億元，占營收的48.93%，占總資產(chǎn)的24.7%;經(jīng)營現(xiàn)金流凈額五年來*為負;短期借款激增389%;重要股東、高管開始減持等。

針對年報中的諸多疑惑，5月2日晚，贏合科技方面回復(fù)稱，應(yīng)收賬款是行業(yè)普遍性的問題，鑒于行業(yè)信用政策，公司應(yīng)收賬款的增加與營收的增加具有較高的匹配性，相關(guān)指標處于正常區(qū)間。同時，公司針對應(yīng)收賬款按照賬齡計提了減值準備，目前風(fēng)險可控。

去年應(yīng)收賬款翻倍

自2011年以來，贏合科技的應(yīng)收賬款不斷增加，數(shù)據(jù)顯示，2011年應(yīng)收賬款為3462萬元，但截至2017年12月31日，應(yīng)收賬款增加至7.78億元，為近7年來，與2016年的3.87億元相比，增長了101%。

賬齡結(jié)構(gòu)顯示，其中1年以內(nèi)賬齡的應(yīng)收賬款金額為7.03億元，1至2年賬齡賬款金額為9293.8萬元，2至3年為3828.4萬元，3年以上為2032萬元。這也就意味著，公司去年超過15億的營收，是建立在近半“賒銷”基礎(chǔ)之上的。

根據(jù)中金公司統(tǒng)計的2016年國內(nèi)鋰電設(shè)備市場占比份額，*列的6家鋰電設(shè)備公司分掉25%的*，分別是新嘉拓、先導(dǎo)智能(300450，SZ)、贏合科技、雅康、浩能和吉陽。其中，先導(dǎo)智能和贏合科技為上市公司。記者對比發(fā)現(xiàn)，先導(dǎo)智能2017年營收約為21.77億元，應(yīng)收賬款約為8.97億元，占總營收比重41.20%，占總資產(chǎn)比重僅為13.49%，兩個指標均低于贏合科技。

此外，星云股份(300648，SZ)是鋰電池檢測系統(tǒng)服務(wù)商，跟贏合科技面臨相似的下游客戶。數(shù)據(jù)顯示，2017年，星云股份應(yīng)收賬款為1.43億元，占總營收比重為46.42%，占總資產(chǎn)比重為22.06%。

從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來看，據(jù)記者計算，先導(dǎo)智能和星云股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為4.02和2.58，贏合科技的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為132.19天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為2.72，明顯低于先導(dǎo)智能，僅僅略高于星云股份。

對此，贏合科技方面回復(fù)《每日經(jīng)濟新聞》記者稱，公司2017年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的數(shù)據(jù)主要是公司去年3月完成雅康精密的收購，期末應(yīng)收賬款包含雅康以前年度未收回金額。從公司運營情況來看，運營效率整體是提升的。

“由于公司所處行業(yè)銷售模式特點，應(yīng)收賬款會隨著公司銷售規(guī)模快速增長而出現(xiàn)較快增長。”贏合科技在年報中坦言了存在的風(fēng)險，但公司仍然強調(diào)應(yīng)收賬款整體處于合理水平，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)正常，只是稱不排除如果發(fā)生重大不利影響因素或突發(fā)事件，可能發(fā)生因應(yīng)收賬款不能及時收回而形成壞賬的風(fēng)險，從而對公司資金使用效率及經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

記者了解到，目前贏合科技采取的回款模式如下：“預(yù)收款”在銷售合同簽訂后收取，一般收取合同金額的20%~40%，收到款后公司開始設(shè)計開發(fā)、采購備料并組織生產(chǎn);“發(fā)貨款”在產(chǎn)品完工、發(fā)貨前收取，一般收取合同金額的30%~50%(累計收款50%~70%)，公司在收到發(fā)貨款后發(fā)貨;“驗收款”在產(chǎn)品交付客戶處并安裝調(diào)試完成，客戶驗收通過后3個月左右收取，一般收取合同金額的20%~40%(累計收款90%左右);“質(zhì)保金”一般為合同金額的10%，質(zhì)保期主要為1年，一般自驗收合格后開始計算，質(zhì)保期滿后支付。

一位鋰電行業(yè)人士告訴記者，目前鋰電設(shè)備行業(yè)多采用“3331”等類型的分期回款方式，使得企業(yè)后期回款難控，且鋰電生產(chǎn)線采用的都是非標設(shè)備，在驗收環(huán)節(jié)一般都比較慢，且驗收完成后，客戶大都喜歡拖延付款，因此，鋰電設(shè)備供應(yīng)商的應(yīng)收賬款都比較多，尤其是后一到兩成的尾款非常難收，甚至終成為企業(yè)壞賬。

記者對行業(yè)人士采訪了解到，產(chǎn)生上述現(xiàn)象的原因還與新能源車企的補貼相關(guān)，監(jiān)管部門為了打擊“騙補”行為，補貼周期延長。2016年底，新能源車的補貼方式由此前的預(yù)先撥付更改為事后清算的形式;去年3月，《關(guān)于開展2016年度新能源汽車補貼資金清算工作的通知》規(guī)定：非個人用車累計行駛里程需達到3萬公里才能申請財政補貼。

“這就導(dǎo)致新能源車企前期需要墊付的資金增加，少則數(shù)十億多則上百億。大多新能源車企無力承擔(dān)如此大的資金壓力，不得不延遲向動力電池廠商付款，傳導(dǎo)性也就使得鋰電設(shè)備行業(yè)的應(yīng)收賬款上升。”真鋰研究*分析師墨柯表示。

此外，鋰電設(shè)備企業(yè)除了要承擔(dān)電池企業(yè)資金鏈斷裂倒閉的風(fēng)險外，如果設(shè)備在回款期內(nèi)出現(xiàn)問題，余下的款項能不能順利收回來也成為未知數(shù)。在此情況下，客戶質(zhì)量對鋰電設(shè)備生廠商的發(fā)展起到關(guān)鍵性影響作用。

有業(yè)內(nèi)人士認為，雖然行業(yè)回款較慢的問題短期無法解決，鋰電設(shè)備企業(yè)與優(yōu)質(zhì)客戶或者大客戶合作可一定程度上規(guī)避壞賬、死賬的風(fēng)險，企業(yè)也可調(diào)整自己的產(chǎn)品定位，淘汰掉部分二、三線合作伙伴，求現(xiàn)款不求銷量。

數(shù)據(jù)顯示，贏合科技2017年前5名客戶合計銷售金額7.76億元，占年度銷售總額比例的48.94%。但贏合科技年報并未公布具體客戶名稱。根據(jù)東吳證券的研報，贏合科技的客戶包括北京國能、河南力旋等動力電池廠商。其中，北京國能未來兩年擴產(chǎn)規(guī)模預(yù)計為10GWh~15GWh，對應(yīng)設(shè)備投資規(guī)模30億~45億元;河南力旋2018年擴產(chǎn)規(guī)劃為4GWh，對應(yīng)設(shè)備投資12億元。

不過，現(xiàn)在來看，即便是行業(yè)排名靠前的動力電池企業(yè)，也不能保證一定能避免資金鏈斷裂的風(fēng)險。隨著動力電池洗牌加劇，行業(yè)集中度日趨提高，此前動力電池沃特瑪自爆債務(wù)危機，一度波及到產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，而沃特瑪曾一度占到國內(nèi)動力電池裝機份額的前三，這無疑業(yè)給鋰電設(shè)備行業(yè)敲響了警鐘。

“沃特瑪在2017年基本沒有新簽合同，對公司運營影響有限。”贏合科技方面回復(fù)記者表示，公司的整線模式已經(jīng)獲得行業(yè)客戶的認可，產(chǎn)品力和品牌力都有進一步提升，市場拓展相對順利，對2018年的業(yè)務(wù)也是相對樂觀。